公积金制度是新加坡的骄傲。在新加坡，公积金储蓄不仅是供国人退休养老的经济支柱，也让他们用来支付房贷及医药费。公积金与房地产及医疗捆绑在一起，使新加坡成功推行了“居者有其屋”的计划，也使国人享有高素质的医疗照顾。然而，在公积金缴交率不提高的情况下，公积金储蓄的使用范围越大，国人在退休后所能领取的退休金额就越少。但若大幅度提高雇主公积金缴交率，劳工成本的增加将对国家竞争力有不利的影响。此外，雇员的公积金缴交率上升，国人的可支配收入减少，也将使经济的总体需求下降。
新加坡交易所委任的咨询公司最新发布的报告指出，超过七成或总值150亿元可动用来投资证劵的特别户头存款，原封不动地存放在公积金局收取利息。报告建议，公积金局让较年轻的会员动用所有的特别户头存款，投资在风险较大、投资回报也较高的基金，以提高他们的公积金储蓄。报告根据投资的生命周期理论指出，越年轻的投资者应该也可以从事风险与回报较大的投资。当公积金会员即将退休时，就应转向较稳当但回报较小的投资。由于目前公积金局规定特别户头必须存有最低4万元，才可动用余款投资，这意味着一般公积金会员要到40岁左右，特别户头的储蓄才能达到这个要求，因此报告建议，公积金局解除这个4万元的限制。人力部在回应这建议时表示，政府没有计划修改这投资门槛，因为它要确保公积金会员在普通户头及特别户头保留一个底额，目前分别是2万元及4万元，以让会员赚取无风险的公积金利息。在目前的低利率环境下，这个门槛还是适用的。不过，人力部也指出，如果市场能提供适合公积金投资者的低收费生命周期投资产品，人力部会采取开放的态度。
公积金是强迫储蓄，顾名思义，它带有家长式的管理特色。然而，随着国人教育水平的提高及政治新常态的发展，要求政府松绑公积金储蓄的呼声也越大。这诉求不仅来自公积金会员，也包括相关业者如银行及房地产行业。新加坡交易所的报告，即是一例。在最近多个全国对话会上，不少国人要求政府放宽保健储蓄的使用，以减轻他们自掏腰包的负担，而政府也表示会认真考虑。随着人口老化及公积金使用范围的扩大，公积金政策在收与放之间，将必须保持动态的平衡。它不仅要遵循理性的经济原则，也要满足政治的需要。
新加坡交易所的报告，显然是从业者利益的角度出发。最近几年来，新加坡交易所在鼓励散户投资者投入股市方面，做出不少的努力，以提高公司的盈利。然而，人力部的回应显示，政府在保住底线及确保国人有一定的退休储蓄时，在政策的收与放方面，也准备作出调整。实际上，公积金局自1955年成立以来，其角色逐渐扩大，也推出不少的计划。除了收紧一些政策确保国人有一定的退休储蓄外，也放开一些政策，让国人动用公积金储蓄，支付非退休用途的开支。如何在公积金使用范围扩大的情况下，确保国人还有足够的退休储蓄，是人口老化的新加坡当前面对的难题。有学者建议，公积金局应回归到成立时的宗旨，逐步将公积金与房地产及医疗脱钩。但要为这捆绑在一起多年的制度解套，将对房地产市场及金融体系，产生重大的冲击。此外，公积金局角色的缩减，也不一定是最佳的政治选择。为了确保国人在退休后有能力支付最基本的生活费与医疗费，公积金局自1987年开始，收紧了会员在55岁时的提款条件，先后推出了退休及保健户头的最低存款额，这最低存款额随着通胀率而调高。此外，政府也经常通过财政转移，填补国人的公积金储蓄户头，并从2008年开始，给予1%的红利利率。自1980年代开始，政府也通过多项资产增值计划，提高公积金会员的储蓄额。另一方面，在资产增值计划下，政府也放宽公积金的使用。除了房地产投资外，公积金局在1986年推出“核准投资计划”，允许会员动用公积金储蓄投资证劵。这投资计划在1993年进一步放宽，会员可动用高达八成的公积金进行投资。不过，由于会员在证劵投资方面的回报不尽人意，加上基金管理的收费偏高，公积金局过后收紧了证劵投资的条件。
